Sieben Jahre, zwei Prozent

Am 21. Oktober 2026 hat der Ökonom Hans-Werner Sinn am Institut für Schweizer Wirtschaftspolitik in Luzern einen Vortrag über die Lage der deutschen Wirtschaft gehalten.^[5] Zwei seiner Befunde wurden danach weiterverbreitet: Deutschland sei seit 2018 gemeinsam mit Japan das Schlusslicht der OECD beim Wachstum, und die reale Produktion des Verarbeitenden Gewerbes sei seit 2018 um 16 Prozent gefallen, in der Autoindustrie um 25, im Maschinenbau um 23 und in der Chemie um 22 Prozent.^[4]

Wir haben beides nachgerechnet, nicht abgeschrieben. Die Zahlen unten stammen aus den Datenbanken des Internationalen Währungsfonds^[1] und von Eurostat^[2], abgerufen am 26. Oktober 2026. Das Ergebnis für Deutschland deckt sich fast genau mit Sinns Angaben. Für einige andere Länder nicht – dazu weiter unten.

Zwei Prozent in sieben Jahren

Die deutsche Wirtschaftsleistung ist von 2018 bis 2025 real um 2,0 Prozent gewachsen. Nicht pro Jahr, sondern insgesamt. Umgerechnet sind das 0,3 Prozent im Jahr. Die Weltwirtschaft ist im selben Zeitraum um 22,8 Prozent gewachsen, die Eurozone um 8,5 Prozent, die Vereinigten Staaten um 18,5 Prozent.^[1] Für das letzte Jahr der Reihe stimmen IWF und Statistisches Bundesamt überein: 2025 ist die deutsche Wirtschaft um 0,2 Prozent gewachsen.^[3]

Die Reihe folgt dem Schaubild aus dem Vortrag in der Auswahl der Länder, nicht in den Werten. Deutschland steht an letzter Stelle, Japan unmittelbar davor – das entspricht Sinns eigener Formulierung, Deutschland sei gemeinsam mit Japan Schlusslicht.^[4] Das Schaubild selbst zeigt Japan dagegen bei 1,2 Prozent, also deutlich über Deutschland. Diesen Wert geben die Daten des IWF nicht her.

Warum ein Mittelwert hier nicht gleich Mittelwert ist: Deutschland hatte 2020 ein Minus von 4,0 Prozent und 2021 ein Plus von 4,0 Prozent. Addiert ergibt das null, gerechnet bleibt ein Verlust, weil das Plus auf die kleinere Grundlage wirkt. Wir rechnen deshalb mit dem geometrischen Mittel: dem jährlichen Wachstum, das von 2018 bis 2025 zum tatsächlich erreichten Stand führt. Der einfache Durchschnitt der sieben Jahresraten ergäbe für Deutschland 0,31 statt 0,29 Prozent.

Was der Abstand bedeutet, zeigt eine einfache Gegenrechnung. Wäre die deutsche Wirtschaft seit 2018 im Tempo der Eurozone gewachsen – nicht im Tempo der Welt, der USA oder Polens, sondern im Durchschnitt des eigenen Währungsraums –, läge die Wirtschaftsleistung 2025 um gut 6 Prozent höher als sie liegt. Das ist eine Modellrechnung und keine Prognose; der Rechenweg steht unter „Wie wir gerechnet haben“.

Die Industrie: Deutschland fällt, die Nachbarn nicht

Der zweite Befund betrifft das Verarbeitende Gewerbe. Hier ist die Lage deutlicher als beim Gesamtwachstum, und hier lässt sich am besten prüfen, ob Deutschland ein europäisches Problem teilt oder ein eigenes hat. Eurostat führt für Deutschland, Österreich, die Schweiz und die EU dieselbe Reihe nach denselben Regeln.^[2]

Der Verlauf trennt zwei Dinge, die in der Debatte oft zusammenfallen. Der Einbruch im Corona-Jahr 2020 traf alle vier, die Schweiz am wenigsten. Danach läuft Deutschland als einziges nicht wieder hoch: Österreich, die Schweiz und die EU liegen seit 2021 in jedem Jahr über dem Stand von 2018. Deutschland fällt seit 2022 in jedem Jahr weiter und liegt im ersten Halbjahr 2026 sogar unter dem Corona-Jahr 2020.

Die rechte Spalte ist die Angabe aus dem Vortrag.^[4] Die Abweichungen von ein bis zwei Prozentpunkten erklären sich plausibel durch einen anderen Stichzeitraum – wer bis zum Jahresende 2025 rechnet, kommt auf andere Werte als wer das erste Halbjahr 2026 einbezieht. Der Befund selbst steht in allen vier Zeilen.

Drei Nachbarn, dieselbe Weltlage, dieselben Absatzmärkte – und nur eine Industrie, die kleiner wird.

Diese Grafik beweist nicht, woran es liegt. Sie schließt aber eine Erklärung aus, die häufig zu hören ist: dass es sich um eine allgemeine europäische Entwicklung handele, der Deutschland nur besonders ausgesetzt sei. Die EU insgesamt produziert heute mehr als 2018, Österreich als unmittelbarer Nachbar mit ähnlicher Industriestruktur ebenfalls, die Schweiz deutlich mehr. Was immer die Ursachen sind, sie wirken in Deutschland anders als nebenan.

Was diese Zahlen nicht sagen

Sie sagen nicht, woran es liegt. Demografie, Energiepreise, Regulierung, Exportmärkte, Zölle und die Struktur der deutschen Industrie sind in dieser Rechnung nicht getrennt; wer eine Ursache benennt, braucht dafür einen eigenen Beleg. Sie sagen auch nichts über die Zukunft: Der IWF erwartet für Deutschland 2026 ein Wachstum von 1,3 Prozent und 2027 von 1,1 Prozent.^[1] Sie sind drittens kein Urteil über Lebensstandard oder Wohlstand – das Bruttoinlandsprodukt misst Produktion, nicht Lebensqualität, und eine Industrieproduktion misst Menge, nicht Wertschöpfung je Beschäftigtem. Und sie sind viertens revidierbar: Sowohl die IWF-Reihe als auch der Eurostat-Index werden laufend überarbeitet, der Wert für das erste Halbjahr 2026 besonders.

Was bleibt, ist ein geprüfter Befund in zwei Sätzen. Die deutsche Wirtschaft ist in sieben Jahren um 2,0 Prozent gewachsen und steht damit am Ende eines Vergleichs von 20 Volkswirtschaften. Ihre Industrie produziert 15 Prozent weniger als 2018, während die der Nachbarn mehr produziert.